节后归来,人民币兑美元大涨近900点

为51.5,连续7个月处于扩张区间,较8月回升0.5个百分点,回升幅度为4月以来最高值。9月非制造业PMI为55.9,前值55.2。9月制造业PMI与非制造业PMI双双回升,显示经济复苏势头较稳。

另外,中美利差持续扩大也是本轮人民币持续大涨的重要因素。

疫情爆发以来海外央行均采取了十分宽松的货币政策,这一点无论是从美日欧央行资产负债表的大幅扩张还是其广义货币增速的急剧攀升均可得见。而国内央行上半年采取下调MLF利率、降低存款准备金率、落实再贷款、再贴现额度等较为克制的手段,同时我国货币政策边际上也已经出现了变化,后续货币政策将更加精准导向。

具体来看,年初以来美联储资产负债表扩张69%,欧洲央行资产负债规模同样扩张38%,而我国央行资产负债规模小幅下降1.6%。最终从市场利率的表现来看,美日欧利率依然在低位震荡,而我国国债利率已升至年初水平。最新的美国十年期国债利率为0.7%,德国十年期国债利率为-0.49%,日本十年期国债利率为0.02%,而我国十年期国债利率已升至3.12%。

人民币升值提高了人民币计价的资产价值,有助于提高人民币资产的相对回报率,进而吸引海外增量资金的流入,对国内股市构成利好。结构上看,国信证券认为随着经济的持续复苏,顺周期低估值板块后续将具备更高的性价比,这其中存在汇兑收益提高、资产价格上涨等逻辑支撑的金融地产将更为受益。

历史经验来看,自2015年汇改以来,人民币曾在2017年初至2018年7月份出现持续的升值,这一期间金融地产板块均相对大盘获得超额收益。

不过,受美国大选效应、季节性因素等影响,美元在四季度存在走强可能,届时人民币汇率或将承压。

格隆汇-财经资讯动态-股市行情兴业研究宏观团队认为,第三季度美国经济复苏进程显著放缓,GDP占比最高的加利福尼亚州和德克萨斯州仍未完成经济重启。美联储扩表速度放缓且未释放额外宽松信号,同时财政刺激持续缺位。基本面凸显美股估值过高,避险情绪支撑美元指数反弹。展望第四季度,美元或上行至96-97一线,而年末可能出现季节性走弱。

格隆汇声明:文中观点均来自原作者,不代表格隆汇观点及立场。特别提醒,投资决策需建立在独立思考之上,本文内容仅供参考,不作为实际操作建议,交易风险自担。

相关阅读

评论

    Wind 共发表1405篇 中国大陆领先的金融数据、信息和软件服务企业,总部位于上海陆家嘴金融中心。

    最近内容 更多

    最热文章

    日排行 | 周排行
    中华网格隆汇-财经资讯动态-股市行情网 新华网_让格隆汇-财经资讯动态-股市行情离你更近 江苏省人民格隆汇-财经资讯动态-股市行情 武汉门户-武汉市人民格隆汇-财经资讯动态-股市行情门户网站 上海市人民格隆汇-财经资讯动态-股市行情